前海股权交易创新引人注目。 深圳商报记者 张小禹 摄

       深圳商报记者 胡佩霞  “以前企业发债，从立项到各种材料报批，最快也得半年，这次从企业开始参与到募资完成，还不到20天！”前海中小企业私募债首个受益企业深圳联嘉祥科技股份有限公司董事长黄冬莲近日在给深圳商报记者讲述这件事时，仍在感慨深圳担保集团和前海股权交易中心办事效率之高，体现了深圳速度。
       这只由深圳担保集团增信并协助发售的中小企业私募债募资规模1亿元，不仅效率高，而且成本也比同类市场下降3%～4%。作为不同于交易所、银行间市场的第三方企业私募债平台，前海股权交易中心高效低廉的运作模式改写了债市历史，解决中小企业融资难在前海又闯出了新路子。

       首个免中介发债平台
       据深圳商报记者了解，目前国内发行企业私募债平台有上交所、深交所和银行间交易商市场，在这些平台发债，券商承销、会计师事务所审计、律师事务所出具意见、资产评估机构评级等中介环节一个不能少，对中小企业而言，要与如此豪华的团队配合，不得不花钱耗时。即便如此，如果发债规模没个几千万，承销商几乎看不上眼。
       如何让融资难的中小企业少花钱、快拿钱？怎样才能更贴近中小企业的资金需求？前海股权交易所打造了一套新模式。
       近日，前海股权交易中心有关负责人对深圳商报记者介绍称，希望打造一个完全不同于交易所、银行间市场的第三方债券交易平台。
       前海股权交易中心实行会员制，符合条件的企业可免费成为会员。会员企业只要符合前海企业增信私募债发债条件、并有前海股权交易中心认定的增信机构增信就可发债。仅免中介一环即可节省发债成本3%～4%。
       从前海企业增信私募债发行硬件看，明显发债门槛更低，也更符合中小企业的现状和需求。比如要求发债企业净资产2000万元以上；最近12个月营业收入500万元以上即可。而在发债规模上，单一债1000万元起，不封顶；集合债5000万元起，不封顶，单笔债500万元起即可。至于募集资金用途，运营、并购、收购、置换现有贷款等均可，企业对资金使用的选择权也更多。
       深圳联嘉祥发行的两年期、1亿元前海企业增信私募债，加上担保费年利率为8%。发行成本比同类产品下降3%~4%。
       黄冬莲对深圳商报记者说：“年利率8%，这个融资成本对企业而言还是非常满意的。要知道我们发债时，正好是6月底，几乎很多银行间正在闹钱荒呢。对企业而言，难得的不仅仅是发行成本下降，最关键是给一些融资难的企业开辟了一条全新的融资道路”。
       深圳担保集团副总经理汤琪则坦言：“对担保机构而言，一是如何控制风险；二是看哪种渠道能让企业获得最大利益。现在看来，前海股权交易中心是效率最高、成本最低的企业发债平台”。

       首创担保机构协助发售模式
       前海企业增信私募债首只不足20天即完成募资，深圳担保集团是一个关键角色。
       深圳担保集团是深圳市政府为解决中小企业融资难问题而设立的专业担保机构，在帮助中小企业通过发债融资方面积累了丰富经验。深圳担保集团在全国最早提出“中小企业捆绑发债”设想，并为国内首只中小企业集合债——“07深中小债”设计方案及提供担保，实现中小企业债券融资零的突破。此后，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，上交所、深交所发布了《中小企业私募债券业务试点办法》，集合票据、私募债等针对中小企业的新型债券融资品种成为中小企业融资市场的新热点。深圳担保集团在上述平台均曾成功帮助中小企业发债，并在该领域一直走在全国行业前列。当前海股权交易中心提出发行企业私募债的想法后，深圳担保集团多次参与该产品的研讨，并成为前海股权交易中心首批重点合作单位。
       按照前海企业增信私募的运作模式，深圳担保集团作为增信机构，即是深圳联嘉祥1亿元债券的全额担保机构，同时也是协助发售机构。
       担保机构离企业是最近的，对企业也是最了解的，而且与投资人之间的沟通，也比企业更专业。浦发银行最终成为深圳联嘉祥私募债的投资人，也正是建立在与深圳担保集团多年合作所形成的信任之上的。

       银保合作服务中小企业再创新
       联嘉祥1亿元企业私募债被浦发银行深圳分行全部拿下，真金白银已经到了企业。资金的迅速到位，也是此次私募债能够在如此短的时间内成功发行的重要因素。
       汤琪表示，浦发银行作为一家积极推进金融创新的股份制商业银行，担任该私募债投资人，其意义不仅仅让深圳联嘉祥获得了资金，更开辟了银行在直接融资领域服务中小企业的新渠道。银行与担保机构的合作由间接融资领域延伸至直接融资市场，这为前海私募债未来的资金募集渠道预留了广阔的空间。

       深圳联嘉祥也是前海股权交易中心1300多家挂牌企业之一。联嘉祥公司成立于1998年，从公司设立以来一直从事安防通信及电气装备用弱电线缆的研发、生产和销售。公司产品主要包括各种低烟无卤、绿色环保、阻燃、耐火等特性的信号控制线缆、视频同轴线缆、网络数据线缆以及特种弱电线缆等。
       联嘉祥产品广泛应用于安防监控系统、智能楼宇弱电系统、计算机网络系统、智能轨道交通以及机械和电气装备的控制系统等领域。如深圳证券交易所、深圳T3航站楼，万科、奥特迅、捷顺科技等。联嘉祥是国家级高新技术企业，连续多年保持业绩快速增长。
       近日，深圳商报记者在这家企业看到，生产车间干净整洁，铜杆拉丝、线缆押出、屏蔽编织等……各道工序、所有设备均在开足马力生产；成品库整齐码放着上千种各类线缆。无论在办公区还是生产区，联嘉祥的一切都井然有序。虽然经济大环境并不理想，但董事长黄冬莲告诉记者，今年上半年总部订单同比增长了30%。联嘉祥的发债条件完全符合甚至超越了前海企业增信私募债的发行条件。
       深圳担保集团副总经理汤琪称，这次发债这么顺利，正是由于有联嘉祥这样“既规范”又有“较好成长性的企业”。
       据深圳商报记者了解，在深圳除深圳担保集团外，高新投、中融信等一批融资担保机构周围聚集了大批好企业。加之深圳金融机构普遍存在的创新动力和深圳政府对前海平台的大力支持，这就为前海企业私募债平台做大奠定了基础。
       汤琪介绍说：“联嘉祥发债成功后，不少企业都希望尽快登陆前海股权交易中心发债，我们手头正在准备、年内有望发行的中小企业私募债就有几个亿”。
       前海股权交易中心有关负责人告诉深圳商报记者，中小企业私募债是前海股权交易中心的重要品种。目前两个交易所发行的企业债合计150多亿元。“我们的计划则不止这些。我们希望把前海股权交易中心打造成国内成功的高效低廉的中小企业私募债平台。”

链接：
http://szsb.sznews.com/html/2013-07/18/content_2554231.htm
http://szsb.sznews.com/html/2013-07/18/content_2554238.htm